2015年化工行业整体开工率下降
2015年中国化工品市场整体运行偏弱,中国经济下行压力持续加大,石化产品需求增速进一步放缓,市场供过于求矛盾依然突出。加之国际原油行情低迷,人民币汇率大幅波动、出口市场受阻等各种因素叠加,2015年石化产品整体均价较2014年进一步下降,不少产品价格触及2008年金融危机低点,甚至更甚。在产能过剩严峻、化工品价格持续下挫的同时,行业利润也不断收缩中,不少企业被迫停车,或者不得不减产止损、减产保价,行业开工率下降在情理之中。据卓创资讯监测的91个大宗化工品样本数据显示,其中51个产品开工率较上年下降,占比约56.04%,5个产品基本与上年持平,占比约5.49%,其中35个产品开工率较上年上涨,占比约38.46%。2015年平均开工率在59.40%,较去年下降约1.1个百分点,近三年来首次降至六成之下。2015年开工率下降比较明显的前20位产品如下表1所示:
表1 2015年中国化工品行业开工率跌幅前20位排名
序号 | 产品名称 | 2014年 | 2015年 | 涨跌 |
1 | 丁基橡胶 | 55.80% | 33.70% | -22% |
2 | 醋酸仲丁酯 | 41.39% | 22.47% | -19% |
3 | 环氧乙烷 | 80% | 62% | -18% |
4 | 再生PP | 54.30% | 40.20% | -14% |
5 | TDI | 79.88% | 67% | -13% |
6 | 醋酸乙酯 | 55.25% | 42.86% | -12% |
7 | 再生PET | 53% | 42% | -11% |
8 | 新戊二醇(NPG) | 58% | 47% | -11% |
9 | 再生PE | 55.80% | 44.90% | -11% |
10 | 丙酮 | 73% | 63% | -10% |
11 | 丙二醇 | 41.98% | 32.04% | -10% |
12 | 二甲醚 | 32.65% | 23.37% | -9% |
13 | MIBK | 81.95% | 73.48% | -8% |
14 | 涤棉纱 | 68% | 60% | -8% |
15 | BPA | 70.38% | 63.23% | -7% |
16 | 甲醛 | 46.02% | 38.87% | -7% |
17 | PA66 | 77% | 70% | -7% |
18 | 减水剂(萘系) | 48% | 41% | -7% |
19 | 苯酚 | 75% | 68% | -7% |
20 | 丁苯胶 | 63.77% | 56.88% | -7% |
从表中下跌产品不难看出,造成其开工明显下降的原因大概有三:其一,行情大跌企业亏损严重,企业被迫减产,诸如丁基橡胶、环氧乙烷、TDI、MIBK等;其二、产能大幅扩张,市场供需平衡失调,叠加市场大跌等因素,诸如苯酚、丙酮、双酚A(2015年三者产能增长率均在40%之上)、新戊二醇等;其三,产品本身产能过剩严重,需求疲软价格低迷导致,诸如醋酸仲丁酯(过剩率908%)、醋酸乙酯(过剩率221%)、二甲醚(过剩率353%)、丙二醇(过剩率168%)等。
在中国化工品行业开工率整体下降的灰色基调中,但仍有产品以“华丽逆袭”之态点缀其中。开工率虽然提升了,但部分产品逆袭的背后仍隐隐透露出行业的无奈与辛酸。比如焦化苯开工率今年提升42个百分点,是建立在前期大量闲置产能关闭的基础上,只是“分母”变小了而已,消费并未出现明显改观;异戊二烯橡胶开工率虽提升了12个百分点,但行业开工率不足20%的状况仍令人唏嘘不已,乙二醇丁醚开工率也不足半数。具体见下表2。
表2 2015年中国化工品行业开工率大幅提升产品排名
序号 | 产品名称 | 2014年 | 2015年 | 上涨 | 开工率提升原因分析 |
1 | 焦化苯 | 41% | 83% | 42% | 近三年来焦化苯行业去产能化效果显著,截至2015年有效产能仅剩25万吨,行业开工变相大幅提升 |
2 | PC | 63.56% | 79.20% | 16% | 原料BPA暴跌,成本传导滞缓,PC行业利润大幅提升,开工率提升;中国国产自供率低,外盘坚挺也提振国内行业 |
3 | 己二酸(国产) | 45.59% | 59.51% | 13.92% | 新增产能在今年实质性释放,超纤行业需求增长,出口量继续保持增长势头,己二酸行业开工率较去年有所提升。但传统下游需求增长有限,国内产能过剩危机依然严重 |
4 | PP | 82.37% | 94.77% | 12% | 上游原油、煤等原料成本大幅下跌,行业整体毛利润明显改善,生产企业开工积极性提高,加之2015年扩能进度放缓,国内聚丙烯行业开工率提升 |
5 | 异戊二烯橡胶 | 6.83% | 18.58% | 12% | 今年异戊二烯橡胶利润尚可,且比其原料异戊二烯单体存储更方便,部分企业为消化单体不得不生产。而随价格不断下挫,部分下游开始接受异戊二烯橡胶。虽然2015年异戊二烯橡胶装置开工率较去年有所提升,但整体仍偏低 |
6 | 乙二醇丁醚 | 39% | 49% | 10% | 国际原油暴跌后低位运行,国产乙二醇丁醚较之进口货成本优势明显,企业整体开工率提升,但6-12月国内主力工厂发生事故停产,导致全年平均开工率提升但不及预期高 |
7 | SBS | 69% | 77% | 8% | 2015年是SBS主要下游-高速路“国检年”,带动了SBS沥青改性刚需大幅增加。且全年SBS利润空间维持较高水平,远远大于其他胶种,导致全年SBS平均开工率处于高位 |
8 | 粘胶短纤 | 76% | 84% | 8% | 上下游利好支撑,2015年行情上涨及整体厂家盈利,支撑行业开工率提升 |
9 | 甲苯 | 56% | 64% | 8% | 2015年我国甲苯/二甲苯芳烃装置开工率较去年虽有提升,但实际运行负荷同比去年波动不大。主要因为2014年部分芳烃装置投建完成但未投产,今年才陆续有合格产品产出,在一定程度上提升整年度的开工率和产量。 |
10 | 二甲苯(溶剂级) | 57.74% | 65.37% | 8% |
2016年中国经济增速持续放缓压力仍存,需求动能不足,中国石化行业结构性过剩压力依然严峻。而产业结构调整、去产能则是需要政府、市场和企业三方共同协调努力的结果。元旦节后首个交易周,中国股市暴跌,人民币开启加码贬值模式,国际原油持续下挫,2016年美元升值预期仍较强……不可否认,未来中国石化行业的发展依然面临着诸多不确定性因素和调整,市场的波动也会直接影响行业的去产能进程化,业内人士坦言,也许至少两三年后效果才会更显著点吧。总之,鉴于近一年半石化产品价格的大幅调整,中国石化行业供需现状,以及国内外复杂的经济环境,2016年中国石化产品价格较之2015年波动将更趋窄,而行业开工率也难出现大的改观。
来源:卓创资讯